L'équipe du fonds d'investissement 360° Capital Partners est venue échanger avec les Startupers d'Agoranov.
360° est un fonds européen qui intervient essentiellement en early-stage sur des projets innovants à fort potentiel, en investissant jusqu'à 10 millions d'euros. Un peu de seed, (< 500K), pour se positionner, occasionnellement, sur des projets qui solliciteront un second tour.
Les perspectives de sorties doivent être importantes : 40, 50, 80 millions d'euros et plus. Leurs plus belles success strories sont des IPO.
Ce qu'ils regardent en priorité : 1) Le marché, 2) Le produit, 3) La marge
Mais c'est aussi l'équipe : "Est-ce qu'on veut bosser ensemble". C'est très clair, le fait de "ne pas sentir l'équipe est un facteur rédhibitoire"
"On reste en moyenne 7 ans dans le capital des boites", même si dans le pacte d'actionnaires on part généralement sur 4-5 ans. Parce qu'en réalité, "il faut bien 6-7 ans pour une bonne exécution et pour vendre à 100M€". La philosophie est affichée, le fonds se positionne durablement au côté des entrepreneurs. Cela semble en phase avec ce que dégage la personnalité des associés de 360°.
Qu'est ce qu'apporte le fonds au delà de l'argent ?
- L'expérience, dans le développement de sociétés innovantes;
- leur savoir faire dans la planification des levées de fonds, le dessin des perspectives de sorties;
- Un appui business développement via des introductions auprès de leur réseau.
Il arrive souvent que le Fonds vire le fondateur ?
"Non, sauf si il pète les plombs. Les fondateurs portent la vision, ce sont aussi ceux qui vont travailler 2 fois plus que les autres et qui se payeront 2 fois moins que tout le monde". Par contre, il est fréquent de renforcer l'équipe de direction pour assurer le développement optimale de la société. Ce qui revient à partager le pouvoir.
Bootstraper ou lever rapidement ?
"Le bootstrapping est une gestion saine". Plus on est capable de bootstrapper, plus on est capable de crédibiliser le BP. Maintenir un burn rate bas est une bonne approche. Il ne faut donc pas lever trop tôt, et surtout lever pour de bonnes raisons, pour passer un cap : international, nouveaux marchés, passage à l'échelle etc...
En revanche, au moment de lever, quand il y a de l'argent sur la table, il faut le prendre. Mieux vaut "lâcher" 10% de plus et prendre un million supplémentaire si l'occasion se présente. Souvent les entrepreneurs sont satisfaits. A l'inverse, ne pas lever assez peut être préjudiciable.
Et après la levée de fonds ?
Il faut être capable de montrer des résultats objectifs à la fin d'un tour. Montrer que les milestones annoncés ont été réalisés. L'équipe doit exécuter, d'où l'idée de lever suffisamment pour ne pas "coincer" entre deux tours.
Finalement une levée de fonds c'est :
1) Présenter les éléments clés du business
2) 1ère levée : Exécuter et démontrer en atteignant les milestones affichés
3) 2ème levée pour passer un nouveau cap
J'avais déjà entendu du bien de 360° Capital Partners. C'est eux qui ont notamment investi aux côtés de Kima Venture dans Leetchi.com, dirigée par Celine Lazorthes.
A ce stade, mon feedback est très positif, l'équipe donne envie, j'apprécie leur philosophie.
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